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许哲：发行黄金币两难自解
关于货币发行的大致情况参考：缩表是什么鬼？，总得来说货币发行的机构的负债就是其发行出来的货币，而其货币是否能有价值取决于其资产端的资产是否能支撑得起价值。 然而货币发行机构又是特殊的，特殊的地方在于它在自己发行的货币本位上不能产生实亏，否则发行的部分大于其资产的部分就变成了标准的「无锚发钞」部分。 理论上美联储发行美元，其主要资产是美国国债，那在美元本位上是不会产生亏损的可能的。这里的不会亏损是指…- 1
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许哲：美联储缩表意味着什么？
最近最大的财经新闻自然还是美联储的加息进程，不过现在除了加息之外，还频频提到一个概念：缩表。这个词被好多人反复念叨，这个缩表到底是个什么意思呢？ 其实这个概念在以前的文章里已经介绍了（关于货币最简单的逻辑 - 知乎专栏），货币所以能支付其实是一种债务转移。微信支付宝余额能当钱用，是因为腾讯阿里对我的负债转移给店家而已。人民币则是中国人民银行对持有钞票者的负债，道理其实是一样的。 如果我们再简化一下…- 4
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金融之基础
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